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Apesar do forte crescimento do negócio de infraestrutura em nuvem da empresa, os acionistas da Oracle (NYSE: ORCL) não tiveram motivo para celebrar o desempenho das ações em 2026. O preço de suas ações caiu cerca de 28% no ano até agora e está abaixo de seu máximo histórico em 57%.
Embora as ações não tenham se desempenhado bem ultimamente, existem motivos sólidos para estar entusiasmado com o futuro do negócio. Para começar, o gigante tecnológico encerrou seu último trimestre relatado com uma obrigação de desempenho restante (RPO) de US$ 664 bilhões. Aqui está o motivo pelo qual esse é um número que os investidores devem prestar atenção.
Perdeu a Nvidia em 2009? Esse sinal raro está piscando novamente. Em 2009, um sinal de "Double Down" foi exibido para uma fabricante de chips pouco conhecida chamada Nvidia. Pela primeira vez em anos, o mesmo sinal de "Total Conviction" está acendendo para uma empresa com 1/100 do tamanho da Nvidia. Continue »
Fonte da imagem: Getty Images.
O enorme RPO da Oracle aponta para grandes oportunidades
A obrigação de desempenho remanescente é uma métrica que acompanha o valor de serviços e produtos que foram contratados, mas ainda não entregues, e vendas contratadas que ainda não foram registradas como receita. Com a Oracle reportando um RPO de aproximadamente 664 bilhões de dólares no final de seu último trimestre fiscal, há uma forte perspectiva para a demanda pelos serviços de infraestrutura em nuvem de inteligência artificial (IA) da empresa.
No período de 12 meses encerrado, a Oracle registrou vendas de aproximadamente 71,8 bilhões de dólares. Em outras palavras, o valor do backlog da empresa é de aproximadamente 9,2 vezes as vendas que ela gerou nos últimos quatro trimestres. Isso sugere que a empresa verá um aumento massivo nas vendas nos próximos anos.
Notavelmente, o enorme backlog da Oracle não está completamente isento de riscos. De seu RPO, aproximadamente 300 bilhões vêm da OpenAI -- a empresa de inteligência artificial de fronteira por trás do ChatGPT e outras tecnologias. Este alto nível de concentração de clientes cria incerteza. Se a OpenAI começar a perceber uma demanda mais fraca e reduzir suas próprias iniciativas de crescimento, pode acabar cancelando parte de seus gastos contratados com a Oracle ou prosseguindo em um ritmo muito mais lento.
Por outro lado, esse é um risco que vale a pena abraçar para investidores que buscam apostas com valorização razoável no setor de infraestrutura de IA. A Oracle está orientando seu crescimento de receita em cerca de 34% este ano e também espera que seus lucros cresçam em cerca de 19%, apesar dos altos custos associados ao aumento de sua negócios de infraestrutura em nuvem.
Com as ações da Oracle negociando atualmente a um múltiplo de aproximadamente 17 vezes os lucros esperados deste ano, a empresa pode entregar grandes ganhos para acionistas de longo prazo se suas apostas em IA em nuvem continuarem a dar certo. O RPO massivo da Oracle parece promissor e aponta para uma forte taxa de expansão de vendas nos próximos cinco anos.
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